개요
벤저민 그레이엄의 [현명한 투자자] 에 나온 기법을 통해서 효성티앤씨, 영원무역, 영원무역홀딩스, 일신방직, DI 동일, 휠라 홀딩스를 비교 분석할 것.
기준일
분석 시점은 2022.07.16
영원무역
상장일 2009년
유동비율 48.26%
포인트
•
국민연금이 10% 의 지분 보유
•
Hermes 투자가 약 5% 지분 보유?
규모
시가총액: 1조 6,440억원
최근 3년 매출액 평균: 2조 5490억
현재 주가: 37,100원
재무 건전성
유동자산: 2조 2,745.4억
유동부채: 6,844.8억
운전자본: 1조 5900억
부채총계: 1조 2,772.4억
유동비율: 332%
이익의 안정성
최근 10년간 적자 없음.
배당의 지속성
10년간 지속적으로 배당 지급
직전 배당금: 1,000원
3년 평균 배당금: 633원
직전 배당금 기준 배당률: 2.7%
3년 평균 배당금 기준 배당률: 1.7%
이익의 성장성
2011 ~ 2013 EPS 평균: 2767
2019 ~ 2021 EPS 평균: 4604
EPS 평균 3년 기준 8년 성장률: 66%
2012 ~ 2016 EPS 평균: 2747
2017 ~ 2021 EPS 평균: 3763
EPS 평균 5년 기준 5년 성장률: 36%
PER
최근 3년 EPS 평균: 4604
최근 3년 EPS 기준 PER: 8.0
현재 최근 4분기 합 기준 PER: 4.73
PBR
0.73
영원무역 홀딩스
상장일 1988년
유동비율 38.86%
포인트
•
영원무역의 지분 50% 보유
•
지주회사
규모
시가총액: 6,518억원
최근 3년 매출액 평균: 2조 9,431억
현재 주가: 47,800원
재무 건전성
유동자산: 2조 8,811.3억
유동부채: 7,788.6억
운전자본: 2조 1022.7억
부채총계: 1조 3,556.3억
유동비율: 370%
이익의 안정성
최근 10년간 적자 없음.
배당의 지속성
10년간 지속적으로 배당 지급
직전 배당금: 2,000원
3년 평균 배당금: 1,400원
직전 배당금 기준 배당률: 4.18%
3년 평균 배당금 기준 배당률: 2.92%
이익의 성장성
2011 ~ 2013 EPS 평균: 6722
2019 ~ 2021 EPS 평균: 10917
EPS 평균 3년 기준 8년 성장률: 62%
2012 ~ 2016 EPS 평균: 5952
2017 ~ 2021 EPS 평균: 8865
EPS 평균 5년 기준 5년 성장률: 48.9%
PER
최근 3년 EPS 평균: 10917
최근 3년 EPS 기준 PER: 4.3
현재 최근 4분기 합 기준 PER: 2.59
PBR
0.39
효성 티앤씨
상장일 2018년
유동비율 55.24%
포인트
•
국민연금이 지분 8.6% 보유
•
섬유 부문의 주요 제품은 스판덱스, 나일론원사, 폴리에스터원사, PTMG 등 이고, 무역 등 부문의 주요 사업내용은 철강 및 화학제품의 Trading이며, 그 외 주요 제품으로는 NF3, 타이어보강재 등이 있음.
•
상장한지 오래 되지 않았고, 단기간 성장해서 평균치가 신뢰할만한지 잘 모르겠음
규모
시가총액: 1조 2,918억원
최근 3년 매출액 평균: 6조 5802억
현재 주가: 298,500원
재무 건전성
유동자산: 3조 81.8억
유동부채: 2조 8356억
운전자본: 1725.8 억
부채총계: 3조 3,556.3억
유동비율: 106%
이익의 안정성
x
상장하고서는 적자가 없었음. 하지만 10년치 데이터가 없음
배당의 지속성
10년간 지속적으로 배당 지급: x (그러나 상장이후 배당함)
직전 배당금: 50,000원
3년 평균 배당금: 19,000원
직전 배당금 기준 배당률: 16.75%
3년 평균 배당금 기준 배당률: 6.3%
이익의 성장성
2011 ~ 2013 EPS 평균: 평가불가
2019 ~ 2021 EPS 평균: 평가불가
EPS 평균 3년 기준 8년 성장률: x
2012 ~ 2016 EPS 평균: 평가불가
2017 ~ 2021 EPS 평균: 평가불가
EPS 평균 5년 기준 5년 성장률: x
PER
최근 3년 EPS 평균: 77042
최근 3년 EPS 기준 PER: 3.87
현재 최근 4분기 합 기준 PER: 1.85
PBR
0.99
일신방직
상장일 1973년
유동비율 44.05%
포인트
•
섬유, 화장품, 주류, 부동산 사업. 메인은 섬유
규모
시가총액: 2,258억원
최근 3년 매출액 평균: 5,207억원
현재 주가: 94,100원
재무 건전성
유동자산: 5,029.2억
유동부채: 1,868.9억
운전자본: 3160 억
부채총계: 2,564.3억
유동비율: 269%
이익의 안정성
x
순이익은 10년이상 지켜왔으나 영업이익에서 적자가 있었음.
배당의 지속성
10년간 지속적으로 배당 지급: o
직전 배당금: 3,000원
3년 평균 배당금: 2,000원
직전 배당금 기준 배당률: 3.1%
3년 평균 배당금 기준 배당률: 2.1%
이익의 성장성
2011 ~ 2013 EPS 평균: 9435
2019 ~ 2021 EPS 평균: 11104
EPS 평균 3년 기준 8년 성장률: 17.6%
2012 ~ 2016 EPS 평균: 8744.8
2017 ~ 2021 EPS 평균: 9766
EPS 평균 5년 기준 5년 성장률: 11.6%
PER
최근 3년 EPS 평균: 11104
최근 3년 EPS 기준 PER: 8.47
현재 최근 4분기 합 기준 PER: 3.40
PBR
0.29
DI 동일
상장일 1964년
유동비율 54.76%
포인트
•
동일방직 ⇒ DI동일
•
섬유와 더불어 알루미늄 박이 메인 사업. 알루미늄 박은 2차전지와 관련됨.
규모
시가총액: 4,053억원
최근 3년 매출액 평균: 7,259억원
현재 주가: 15,850원
재무 건전성
유동자산: 3,960.4억
유동부채: 3,353.5억
운전자본: 606.9 억
부채총계: 4,496.8억
유동비율: 118%
이익의 안정성
x
배당의 지속성
10년간 지속적으로 배당 지급: o
직전 배당금: 196원
3년 평균 배당금: 161원
직전 배당금 기준 배당률: 1.2%
3년 평균 배당금 기준 배당률: 1%
이익의 성장성
2011 ~ 2013 EPS 평균: -154
2019 ~ 2021 EPS 평균: 943
EPS 평균 3년 기준 8년 성장률: 712%
2012 ~ 2016 EPS 평균: 8744.8
2017 ~ 2021 EPS 평균: 9766
EPS 평균 5년 기준 5년 성장률: 매우 큼 (2016~2012 적자)
PER
최근 3년 EPS 평균: 943
최근 3년 EPS 기준 PER: 16.8
현재 최근 4분기 합 기준 PER: 8.63
PBR
0.72
휠라 홀딩스
상장일 2010년
유동비율 73.19%
포인트
•
실질적으론 외국회사 아닐까?
•
국민연금이 7.7% 지분 보유
규모
시가총액: 1조 6,889억
최근 3년 매출액 평균: 3조 4,577억원
현재 주가: 27,800원
재무 건전성
유동자산: 2조 2,936.2억
유동부채:1조 2,483.1억
운전자본: 1조 453.1 억
부채총계: 2조 2,176.7억
유동비율: 183%
이익의 안정성
영업이익은 10년 지켰으나 2015년 순이익이 -. 특정 이슈가 있는듯?
배당의 지속성
10년간 지속적으로 배당 지급: o
직전 배당금: 1,000원
3년 평균 배당금: 468원
직전 배당금 기준 배당률: 3.5%
3년 평균 배당금 기준 배당률: 1.6%
이익의 성장성
2011 ~ 2013 EPS 평균: 1496
2019 ~ 2021 EPS 평균: 3507
EPS 평균 3년 기준 8년 성장률: 134%
2012 ~ 2016 EPS 평균: 1762
2017 ~ 2021 EPS 평균: 2780
EPS 평균 5년 기준 5년 성장률: 57.7%
PER
최근 3년 EPS 평균: 3507
최근 3년 EPS 기준 PER: 7.9
현재 최근 4분기 합 기준 PER: 7.46
PBR
1.02
종합분석
영원무역 | 영원무역 홀딩스 | 효성티앤씨 | 일신방직 | DI 동일 | 휠라 홀딩스 | |
시가총액 | 1조 6,440억 | 6,518억 | 1조 2,918억 | 2,258억 | 4,053억원 | 1조 6,889억 |
최근 3년 매출액 평균 | 2조 5490억 | 2조 9,431억 | 6조 5802억 | 5,207억원 | 7.259억원 | 3조 4,577억원 |
재무건전 | ||||||
운전자본 | 1조 5900억 | 2조 1022.7억 | 1725.8억 | 3160 억 | 606.9 억 | 1조 453.1 억 |
부채총계 | 1조 2,772.4억 | 1조 3,556.3억 | 3조 3,556.3억 | 2,564.3억 | 4,496.8억 | 2조 2,176.7억 |
유동비율 | 332% | 370% | 106% | 269% | 118% | 183% |
이익 10년 이상 지속 | o | o | 판단불가(상장일이 2018)
다만 상장이후 적자 없음 | x
순이익은 10년이상 지속되나 영업이익이 10년이상에서 탈락 | x | x
꾸준히 이익을 기록하다가 2015년 순이익만 감소. 이슈 확인 필요 |
배당 | ||||||
10년 지속 배당 | o | o | 판단불가(상장일이 2018)
다만 상장이후 지속 배당 | o | o | o |
직전 배당금 기준 배당률 | 2.7% | 4.18% | 16.75% | 3.1% | 1.2% | 3.5% |
3년 평균 배당금 기준 배당률 | 1.7% | 2.92% | 6.3% | 2.1% | 1% | 1.6% |
성장성 | ||||||
EPS 평균 3년 기준 8년 성장률
(2011~2013 : 2019 ~ 2021) | 66% | 62% | 판단불가 | 17.6% | 712% | 134% |
EPS 평균 5년 기준 5년 성장률
(2012~2016 : 2017 ~ 2021) | 36% | 48.9% | 판단불가 | 11.6% | 매우 큼 (2016~2012 적자) | 57.7% |
PER | ||||||
최근 3년 EPS 기준 PER | 8.0 | 4.3 | 3.87 | 8.47 | 16.8 | 7.9 |
최근 4분기 합 기준 PER | 4.73 | 2.59 | 1.85 | 3.40 | 8.63 | 7.46 |
PBR | 0.73 | 0.39 | 0.99 | 0.29 | 0.72 | 1.02 |
정리
위에서 벤저민 그레이엄의 기준을 통과한 것은 영원무역, 영원무역홀딩스 말고는 없다. 다만 효성티엔씨의 경우 상장한지 얼마 안된 기업인데 유동비율 말고는 매력적이라 판단되고 성장이 빠르다고 판단이 된다. 어떤 사업을 하고 있는지 확인해볼 필요가 있을 것 같다.
영원무역이냐, 영원무역홀딩스냐 로 따지자면 영원무역홀딩스에 투자하는 것이 배당금 측면에서 매력이 있어보인다. 영원무역의 실적은 어차피 영원무역홀딩스의 것이다. 지주회사라 희석이 되기는 하겠지만 그럼에도 나쁘지 않아보인다.
예상 주가를 산출하는 방법을 이제 찾아봐야할 것 같다.